¿Qué significaría para los mercados una victoria de Joe Biden?
De acuerdo con el promedio de encuestas para la elección presidencial de Estados Unidos publicado en el sitio RealClearPolitics, Joe Biden se ubica con 50 puntos obteniendo así una ventaja de 7.6 unidades sobre su contrincante, Donald Trump, quien tiene 42.4 puntos. En lo que va del año, Biden ha logrado mantener este margen de diferencia siendo su punto más alto el mes de enero con 10.2 puntos y su periodo más bajo los primeros días de agosto donde mantuvo una separación de 6 unidades.
Si bien recordamos que las encuestas en las elecciones de hace cuatro años en donde Trump venció a Hillary Clinton y las de la votación del Brexit apuntaban a un resultado diferente de lo que terminó por suceder, parece que en esta ocasión será difícil observar un desenlace distinto.
La complicada situación económica y de salud que vive Estados Unidos derivado del mal manejo del Covid-19, además de las manifestaciones sociales observadas durante el mes de junio por la muerte de George Floyd, abonan a que lo más probable sería ver una victoria del demócrata el próximo 4 de noviembre. Esto ya lo empiezan a descontar los mercados financieros.
Como sabemos, las bolsas se mueven por expectativas y, en ese sentido, se adelantan a los hechos. En esta ocasión no es diferente. Desde hace un par de meses hemos observado como los sectores que pudieran verse beneficiados ante una victoria de Biden han empezado a presentar alzas y, por otro lado, los sectores y empresas que pudieran tener un impacto negativo han comenzado a mostrar rezagos. (Gráfica 1)
En particular, uno de los sectores más beneficiados bajo una presidencia del partido demócrata sería el de energías limpias. El mes pasado Joe Biden anunció un proyecto de ley que presenta un gasto de $2 billones de dólares en proyectos relacionados en energías limpias y propone acabar con las emisiones de carbono generadas en plantas de energía para 2035. Por su parte, las empresas relacionadas a la venta de armas serían las más afectadas. De acuerdo con un reporte de Forum on the Arms Trade, Biden estaría a favor de acabar con las ventas de equipo militar a Medio Oriente. De igual manera, plantearía un plan de control para el comercio de armas dentro de Estados Unidos.
Otra acción que se prevé por parte del candidato demócrata es que proponga revertir el recorte de impuestos a empresas aplicado por Trump en 2018. La tasa impositiva pasaría de 21% a 28%, provocando un impacto negativo en las utilidades de las empresas. Lo anterior generaría un golpe en los precios de las acciones. Sin embargo, dada la situación económica actual, esto podría no tomar efecto hasta mediados del mandato de Biden cuando la economía de los Estados Unidos esté totalmente recuperada, de lo contrario sería una medida contraproducente. En otro tema, analistas también anticipan que una Casa Blanca con mando demócrata estaría a favor de imponer regulaciones en el sector tecnológico y bancario, algo que Wall Street tiende a no tomar muy bien.
En términos generales, una presidencia de Biden brindaría estabilidad a las bolsas. A los inversionistas les gusta la certidumbre y el estilo de comunicar de Donald Trump ha generado volatilidad en los últimos años. Particularmente, en los temas relacionados a la relación comercial con China. Hacia delante, las empresas ligadas a los sectores cíclicos de la economía serán los más sensibles respecto a las posturas de ambos candidatos. Tomando en cuenta que el golpe más duro de la crisis ya pasó, lo que sigue es una recuperación de la actividad económica. El desempeño futuro de este tipo de sectores (industrial, financiero y energía) dependerá de los programas y medidas económicas que los candidatos propongan.
Gráfica 1. DJUSAE: Dow Jones Aerospace & Defense; ICLN: Global Clean Energy ETF
Fuente: Bonus.com/election; Investing.com
Referencias:
Heinzl, J. (2020, July 21). If Joe Biden wins the U.S. presidential election, will the market collapse? Retrieved August 25, 2020, from https://www.theglobeandmail.com/investing/education/article-if-joe-biden-wins-the-us-presidential-election-will-the-market/
Phillips, M. (2020, July 07). Investors Start to Ask: What if Biden Becomes President? Retrieved August 25, 2020, from https://www.nytimes.com/2020/07/07/business/wall-street-joe-biden.html
Rivera, J. (2020, August 23). Wall Street, con claroscuros de cara a las elecciones. Retrieved August 25, 2020, from https://www.eleconomista.com.mx/mercados/Wall-Street-con-claroscuros-de-cara-a-las-elecciones-20200823-0004.html
Bradner, E., & Mucha, S. (2020, July 14). Biden proposes $2 trillion for clean energy projects, calls for end to power plant emissions by 2035. Retrieved August 25, 2020, from https://edition.cnn.com/2020/07/14/politics/joe-biden-clean-energy-plan/index.html
Forum On the Arms Trade (Ed.). (2020). Joe Biden. Retrieved August 25, 2020, from https://www.forumarmstrade.org/2020_biden.html
RealClearPolitics (Ed.). (2020). General Election: Trump vs. Biden. Retrieved August 25, 2020, from https://www.realclearpolitics.com/epolls/2020/president/us/general_election_trump_vs_biden-6247.html