Contango
El pasado viernes los miembros de la OPEC y sus aliados se reunieron en Viena para intentar llegar a un acuerdo en tanto a un recorte de producción por 1.5 millones de barriles diarios, para hacer frente a la caída de la demanda por el coronavirus.
No obstante, dicha propuesta no fue alcanzada después de que Rusia decidiera no sumarse. En respuesta, Arabia Saudita (líder en producción de la organización) anunció que incrementará su producción petrolera a 12.3 millones bbl/d. Lo anterior detonó una guerra de precios provocando que el Brent cayera 30% a niveles de $31.3 US/bbl. Una caída de esa magnitud en un solo día no se había presentado desde la Guerra del Golfo en 1991.
Como si los mercados financieros no tuvieran suficiente con el tema del Covid-19, ahora la incertidumbre generada por la sobre-oferta del petróleo llevó a los índices accionarios mundiales a registrar importantes pérdidas en la primera sesión de la semana. Para los índices americanos, el S&P tuvo una caída de -7.6% y el Dow Jones -7.7%. Por su parte, en México el IPC tuvo una pérdida de -6.4% y el tipo de cambio llegó a cotizar en máximos de $21.80 pesos por dólar.
Un precio de petróleo bajo representa una situación complicada tanto para países como para empresas energéticas que dependen de una estabilidad en el precio del barril por arriba de lo $50 US/bbl para generar utilidades.
La rápida caída en el precio del petróleo ocasionó que el precio spot (precio de mercado de entrega inmediata) sea inferior al precio de los contratos futuros del activo subyacente. A esto se le conoce como contango. En ese sentido, países como Canadá, China y EUA que tienen una elevada capacidad para almacenar energía, estarán aprovechando la baja en el precio para inventariar su producción, importar a precios bajos y lograr una utilidad adicional a un mayor precio futuro.
Investing.com
Referencias:
Murtaugh, D., Longley, A., & Davalos, J. (2020, March 9). Oil slammed by price war and virus in worst loss since 1991. Retrieved March 10, 2020, from https://www.nationthailand.com/business/30383712?utm_source=homepage&utm_medium=internal_referral
Reuters (Ed.). (2020, March 9). Oil dives deep into contango as price war begins. Retrieved March 10, 2020, from https://www.reuters.com/article/us-oil-opec-contango/oil-dives-deep-into-contango-as-price-war-begins-idUSKBN20W1QM
Cheong, S., Longley, A., Cho, S., & Tobben, S. (2020, March 9). Traders Search for Places to Stash Oil as Price War Augurs Glut. Retrieved March 10, 2020, from https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-03-09/oil-traders-seek-out-storage-at-sea-after-crude-prices-collapse